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谭浩俊:债券违约事件频发 暴露什么问题?

时间:2018-10-26 18:24来源:网络整理 作者:佚名 点击:
作者:专栏作家、媒体评论员谭浩俊据风统计,自2018起,五个月内出现了20个债券违约,涉及11个发行者,债券余额为176亿400万.....

作者:专栏作家、媒体评论员谭浩俊

谭浩俊:债券违约事件频发 暴露什么问题?

据风统计,自2018起,五个月内出现了20个债券违约,涉及11个发行者,债券余额为176亿400万元。除了春河集团、大连机床集团、丹东港、益阳集团等熟悉的面孔外,新增了上海华新、富贵鸟、凯迪生态、神武环保、钟安晓等五个新的违约者。

谭浩俊:债券违约事件频发 暴露什么问题?

在不到五个月的短时间内,20家公司拖欠了债券,这无疑是对债券市场的沉重打击,将对未来公司债券发行产生非常不利的影响。如何降低企业债券的违约率,提高企业债券的公信力,在企业融资难、直接融资比例低的情况下,需要引起高度的关注和警惕。

谭浩俊:债券违约事件频发 暴露什么问题?

事实上,公司债券作为一种重要的融资手段,在经济发展,特别是解决企业融资难方面发挥着重要作用。相当多的企业,通过发行公司债券,缓解了资金短缺的矛盾,同时也降低了融资成本,使企业有更好的发展环境,实现了更好的发展。然而,由于各种原因,一些企业出现了债券违约,这不仅使投资者恐慌,而且极大地影响了企业形象。尤其是那些债券违约的公司,已经引起了市场的恐慌,投资者认购债券的热情已经减弱。

客观地说,从企业的角度来看,可能没有企业愿意违约,也没有企业不想兑现到期债务。然而,现实似乎很残酷,承诺不能在规定的期限内履行,而是违约。即使有充分的原因,违约的影响也不能是积极的,会给市场和投资者带来心理冲击和冲击,损害企业的市场形象。

那么,怎样才能有效地防止公司债券违约呢?如何解决债券的违约问题,最小化负效应?笔者认为,良好的信用体系是解决债券违约最重要、最紧迫的问题。

毫无疑问,严格遵守发行环节的完整性是确保债券不违约的第一道防线。从违约企业的角度来看,相当多的企业在发行债券时播下了违约的种子。因为,有些企业在制定债券发行计划时,存在明显的数据伪装现象,如把非优质资产当作优质资产,把无产权资产当作企业资产虚假或欺诈,把利润弄虚作假,扩大预期收益等。也就是说,这些现象,只要有一个方面,将留下债券违约的风险,有可能在未来违约。正是许多企业都有类似的问题。

也许有人会说,企业债券的发行需要经过多道程序,经过多次的审计和审查,如何才能出现数据整理的现象?这就是问题所在。包括中介、承销商在内,为了暂时的利益需要,往往会与企业合作对数据进行一定程度的修饰,以达到成功发行的目的。正是因为这样的着装,使得公司债从发行之日起,就将存在违约风险。迟早会有违约的风险,除非债券发行后有良好的发展。因此,我们必须严格遵守债券发行环节的完整性堡垒,以确保没有这样的现象打扮数据。一旦发生,必须严肃追究相关企业、事业单位和承销商的责任。

债券发行后,有关中介机构和承销商应建立债券资金使用效率和风险评估机制,对发行债券所得资金的使用和效益进行分析和评估,及时提醒他们存在问题,并及时采取措施。解决风险。而不是问题的结束,中介机构、承销商和其他任务已经完成,一切都很好。没有这么好的东西,就不会有这么好的东西。如不履行后续评估的责任和义务,一旦发生债券违约,还应承担责任,取消承销债券的发行和评估权。只有当债券违约责任转移给中介、承销商等履约问题时才会发生。

在此基础上,建立企业信用评价机制,实行滚动信用评价体系,而不是一次评价,享受了很长的时间。由于市场竞争日趋激烈,信用变化也会随之加剧。原来信用好的企业,由于市场竞争激烈,资金周转压力加大,融资困难,信用受损。那么,我们应该立即降低其信用评级。如果不能达到相应的信贷水平,将被禁止发行公司债券。即使发行的问题,应减少发行规模,以减少和控制风险。

债券违约对市场、企业和投资者的影响正在扩大和升级。如何使债券违约问题很少发生,需要合作。特别是,债券发行人和地方政府不应将发行债券的规模视为一项政治成就。企业发行更多的债券,有利于企业走出困境。然而,过度发行也是一个风险因素。债券发行的好处是只有效率高,效率最高。

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