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朱邦凌:A股入摩也应关注国际投资者体验

时间:2018-10-14 20:02来源:网络整理 作者:佚名 点击:
6月1日,200多只A股将正式并入摩根士丹利资本国际(MSCI)指数,预计数万名投资者将进入倒计时。对于资本市场自由化而言,这是一.....

6月1日,200多只A股将正式并入摩根士丹利资本国际(MSCI)指数,预计数万名投资者将进入倒计时。对于资本市场自由化而言,这是一个具有里程碑意义的节点。

朱邦凌:A股入摩也应关注国际投资者体验

正如监管机构所指出的,股市将得到国际机构投资者最强有力、最持久的参与。在未来一段时期内,外资的流入将是一个常态。

朱邦凌:A股入摩也应关注国际投资者体验

的确,股票市场是建立在供求基础上的,资本流动是至关重要的,尤其是因为A股多年来一直是资本驱动的市场。投资者非常关注进入市场后有多少增量资本,哪些行业有机会改变A股投资方式。

一些机构估计,最初的A股市场将带来500亿元左右的增量资本,预计外资将进入消费领域。结果,A股投资者最近纷纷进入医药、白酒等板块喝药,等待外国人搬轿子。

没错,期待A股上市是有原因的,但我们也应该站在国际投资者的角度,更加关注国际投资者的需求和投资经验是否能够得到满足。

事实上,国际投资者的投资经验对于扩大A股比例,吸引更多的资本进入A股是十分重要的。这并不是说A股市场是一劳永逸的,不管外国投资者如何竞争进入市场,外国资本总是不断地来给钱。那么,A股应该如何进行标准化和配套改革,以进一步吸引国际投资者?如何进一步扩大A股对摩根士丹利资本国际指数的比重?

摩根士丹利资本国际(MSCI)董事长兼首席执行官费尔南德斯(Henry Fernandez)表示,随着A股进入市场,第一步是全面衡量现阶段国际投资者的投资经验。经验包括两个方面,一是投资者能否成功买卖A股,这是影响投资信心的最大因素,也是非常基本的因素。第二点是投资者能否很好地适应A股市场的特殊性,包括有限的日常交易,通过上海、香港和深圳的投资目标不能覆盖整个市场,投资者不能参与IPO。

此外,悬架系统是国际投资者最关心的问题。根据摩根士丹利资本国际(MSCI)指数体系中最新的A股名单,一些预期有资格的上市公司不在其中。其中一个原因是悬架时间太长。

对于想进入摩根士丹利资本国际指数(MSCI)的上市公司来说,由于上市公司的流动性是加入摩根士丹利资本国际指数(MSCI)的必要条件,因此有必要解决任意中止的问题。摩根士丹利资本国际指数具有一系列相对流动性和绝对流动性指标。如果上市公司故意停止交易,将不符合流动性标准。

在进入股票市场之前,A股暂停再次成为热门市场。截至5月29日,上海和深圳两市共有217只股票停牌。其中,有10家公司因重大资产重组计划被停牌200多天,而最长的ST鑫益公司被停牌904天。

如何控制悬架的混沌现象可以借鉴香港股市。5月25日晚间,港交所披露有关退市及上市规则的有关咨询结果。根据新规定,港交所可连续18个月摘牌。

为了让国际投资者在A股市场有良好的经验,我们需要尽最大努力来整顿市场动荡。恶魔股票市场的猖獗是资本市场不可接受的负担,也是包括国际投资者在内的投资者不愿意看到的。

A股市场作为一个新兴市场,审批导向导致的壳资源溢价、不成熟的市场导向、合法化、国际化、股价结构扭曲是A股市场的特征。过去,在逆向选择下,投机文化盛行,内幕交易、股价操纵、虚假陈述屡见不鲜。基于私人股本的风险投资正在波澜不惊,长期以来,违规行为并未得到遏制。

在这种投机文化的影响下,一些投资者缺乏价值投资的观念,缺乏良性的市场生态意识,缺乏强烈的认同感,却崇拜徐祥式的股神,肆无忌惮的热钱敢于团队。

在投机文化的氛围下,股票基金近年来不太适合严格的监管政策。例如,在不久的将来,新的投机和泥沙泛滥的趋势下,部分游乐的热钱将会被大量新股上下拉动,部分新股价格严重超值变成了怪兽股。A股市场后,将加强严格监管,资本市场将更加规范化。只有这样,国际投资者才能增强对A股投资的信心。

同时,要进一步加强对上市公司的治理,使投资者,包括国际投资者,不用担心天天踩着闪电。如果国际投资者频繁地踩在A股上,不久他们就会吓跑。股权质押比例高、关联交易不当、虚假上市、财务欺诈、伪市值管理等,是A股多年存在的,也是各种风险的来源。自5月份以来,A股市场的质押力度再度加大。邦讯科技、千山山山药机械等公司纷纷发布了被动停产公告,而金龙机电、荣宇集团等在停产线附近徘徊的企业也陷入严重危机。近3500家A股公司有股票质押行为,占A股公司的99.15%。整个市场已经到了没有股票质押的地步。股权质押对中小企业的风险应继续引起监管的警惕,事实一再证明,这是一个高风险的A股领域。

最后,摩根士丹利资本国际首席执行官表示,投资者不能参与IPO,可以通过IPO解决。新的证券交易所也叫IPO互换。香港和A股市场的投资者都可以申请在其他市场发行新股,包括IPO和资本利得。它可以分为允许A股投资者在香港股票市场认购新股,并允许国际投资者从香港股票市场认购A股新股。

此次IPO将是A股市场与香港股市整合的源头。IPO交易不仅能够使国际投资者参与A股IPO,而且在一定程度上能够促进A股IPO制度尽快完善,有助于改变A股投资者的投资习惯和风格,进一步走向市场和国际化。tion.

  

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